4月份國內石油焦產量繼續下降，但是電解鋁價格持續攀升，終端需求端支撐強勁，利好國內石油焦價格。另外，4月份國產及進口石油焦資源高硫石油焦偏多，導致整個國內石油焦資源出現中低硫石油焦資源緊張，高硫石油焦資源寬裕的狀態，一定程度上助推了中低硫石油焦價格的上漲趨勢。

圖一 2020-2021年地煉中硫石油焦價格走勢圖

來源：隆眾資訊

以地煉中硫石油焦價格為例，1-2月份在需求驟增以及供應下降預期的支撐下，整個市場交投氛圍良好，尤其春節過后價格出現暴漲，一度沖上近五年以來的價格巔峰。3月份受下游企業資金緊張制約，石油焦出貨速度放緩，煉廠出貨壓力增加，價格出現明顯的下行走勢。4月份隨著下游資金緩和，加之國內中低硫石油焦資源供應相對較少，支撐地煉石油焦價格再次出現大漲的行情。目前地煉3B石油焦均價達到2167元/噸，比一季度高價上漲7.5%，再創新高。下面具體來看一下國內石油焦供需情況。

圖二 2020-2021年國內延遲焦化裝置開工率變化圖

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2020年受疫情影響，一季度大部分地方煉廠均有停工降產的操作，二季度以后煉廠利潤較好，裝置檢修多有推遲，因此2021年國內延遲焦化裝置檢修相對比較集中，尤其上半年裝置檢修計劃密集。截止到4月底，國內延遲焦化裝置開工率降至61.05%，同比下降1.08%。但是去年同期國內疫情緩和，延遲焦化裝置開工率開始緩慢回升，而今年來看整個二季度國內焦化裝置檢修相對比較集中，因此延遲焦化裝置開工率暫時難有提升。

圖三 2020-2021年國內電解鋁產量及產能利用率

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圖三顯示2021年以來國內電解鋁產能利用率基本維持在88%以上，同比增長15%左右。2021年國內電解鋁價格屢創新高，4月底電解鋁價格直逼19000元/噸，但是原料氧化鋁市場疲軟，電解鋁企業利潤高達5000元/噸左右。在高利潤的支撐下，國內電解鋁企業開工熱情不減，雖然內蒙“雙控”對部分企業的開工率造成一定的影響，但是整體開工率依舊維持高位。

圖四 2021年國內石油焦產量變化趨勢預測圖

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據隆眾資訊目前統計的國內延遲焦化裝置檢修計劃來看，5-6月份國產石油焦供應量依舊處于較低水平。7月份開始隨著檢修裝置陸續恢復產量，國內石油焦產量將迅速提升，但是四季度第二波檢修小高峰來臨石油焦產量或將再次下降。

結合國內石油焦市場供需來看，整個二季度國產石油焦總量將處于全年的洼地，但是需求端暫無利空跡象出現，市場支撐較強。因此預計5-6月份國內石油焦（尤其是中低硫石油焦）價格將維持較高價格水平，期間或有波動但是難有大跌行情出現。